[이지경제] 이민섭 기자 = 국내 게임업계의 양대 산맥 엔씨소프트와 넷마블의 고속 성장세에 제동이 걸렸다.

넷마블과 엔씨는 각각 대작 게임의 부재와 해외 로열티 수입 감소 영향으로, 수익성이 악화된 것으로 나타났다.

이에 양사는 PC와 모바일부문 신작 출시와 해외시장 공략 강화, 신성장동력 사업 발굴 등을 통해 수익성을 개선해 나간다는 방침이다.

8일 이지경제가 금융감독원 전자공시시스템에 제출된 엔씨소프트와 넷마블의 2019년 사업보고서를 분석한 결과, 영업이익과 당기순이익 등 주요 수익성 지표가 감소세를 나타냈다.

먼저 엔씨소프트의 매출과 영업익은 각각 1조7011억원, 4789억원으로 집계됐다. 이는 전년(1조7151억원, 6149억원) 대비 각각 0.8%(140억원), 22.1%(1360억원) 줄어든 수치다. 당기순이익은 3591억원으로 같은 기간(4214억원) 보다 14.7%(623억원) 감소했다.

이에 따른 영업이익률은 35.8%에서 7.7%포인트 하락한 28.1%로 집계됐다. 이는 1000원어치를 팔아 28.1원을 벌어들인 셈이다. 직원 1인당 생산성도 2018년 1억2186만원에서 21.5%(2623만원) 감소한 9763만원을 기록하며 뒷걸음질 쳤다.

넷마블도 마찬가지다. 넷마블은 지난해 매출 2조1786억원, 영업익 2026억원으로 집계됐다. 매출은 전년(2조212억원) 보다 7.7%(1574억원) 늘었으나, 영업익은 같은 기간(2415억원) 대비 16.1% 줄었다. 당기순이익도 2149억원에서 21.0%(452억원) 감소한 1697억원으로 집계됐다.

이에 따른 영업이익률은 2018년 11.9%에서 2.7%포인트 떨어진 9.2%다. 이는 1000원어치를 팔아 9.2원 벌어들인 셈이다. 직원 1인당 생산성도 2018년 2억7516만원에서 23.1%(6357만원) 줄어든 2억1159만원에 머물렀다.

수익성이 뒷걸음치면서 재무건전성도 빨간불이 켜졌다.

유동비율은 기업의 대표적 재무건전성 지표인 유동비율은 기업이 보유하는 지급능력, 또는 그 신용능력을 판단하기 위해 쓰이는 것으로 신용분석적 관점에서 가장 중요하다. 200% 이상으로 유지되는 것이 이상적이다.

엔씨와 넷마블의 지난해 유동비율은 각각 21.5%, 25.9%다. 엔씨는 2018년(30%) 대비 8.5%포인트 하락했으며, 넷마블은 전년(22.6%) 대비 3.3%포인트 개선됐다. 다만 양사 모두 기준치(200% 이상)를 크게 밑돌았다.

다만 엔씨와 넷마블의 부채비율은 각각 33.2%, 24.9%로 전년(23.6%, 19.3%) 대비 9.6%포인트, 5.6%포인트 개선됐다. 기준치(100% 이하)를 크게 웃도는 수치다.

기업의 곳간을 의미하는 현금성 자산은 양사 모두 두둑했다. 엔씨는 3034억원으로 2018년(1855억원) 보다 63.5%(1179억원) 증가했다. 넷마블은 1조5748억원으로 같은 기간(1조5486억원) 대비 1.6%(262억원) 늘었다.

원인

엔씨와 넷마블의 이같은 성적표는 각각 로열티 수익 감소와 대작 게임 부재에 발목이 잡혔기 때문이다.

엔씨는 자사 게임인 리니지, 리니지2, 블레이드 앤 소울 등을 중국과 대만, 러시아, 유럽 등과 게임 라이센싱 계약을 체결하고, 해당 게임 매출의 일정 비율에 해당하는 금액을 로열티로 벌어들이고 있다.

엔씨의 2018년 매출 1조7151억원 가운데 로열티 수익은 2815억원으로 전체 매출의 16.4%의 비중을 차지하고 있다. 그러나 2019년 로열티 수익은 전년 대비 29.8% 감소한 1975억원으로 집계됐다. 매출 대비 비중은 4.8%포인트 하락했다.

넷마블은 2019년 ▲킹 오브 파이터 올스타 ▲일곱 개의 대죄 ▲BTS WORLD ▲쿵야 캐치마인드 ▲매직 마나스트라이크 등 총 5개의 신규 게임을 출시했다. 이들 게임 중 ▲일곱 개의 대죄는 매출 1559억원을 기록하며 전체 매출의 7.16% 비중을 차지한 반면 나머지 신작의 매출 비중은 미미하다.

더욱이 넷마블 IP(Intellectual Property, 지적재산권)를 활용한 대작 게임들의 개발 및 출시가 2020년으로 미뤄지면서 수익성이 감소한 것으로 풀이된다.

이에 양사는 PC온라인·모바일 플랫폼 신작 출시와 수출을 통해 수익성을 강화한다는 계획이다. 여기에 넷마블은 올해 2월 인수한 코웨이의 렌탈 사업에 인공지능, 빅데이터 기술을 접목해 스마트홈 구독경제 비즈니스로 발돋움한다는 방침이다.

익명을 원한 넷마블 커뮤니케이션팀 관계자는 “지난해 국내 시장에서 대작으로 평가받는 신작 출시가 지연되고, 중국 판호 제재, 모바일 게임 시장의 경쟁이 심화되는 등 대·내외적으로 어려운 여건이 지속됐다”고 설명했다.

이어 “올해도 코로나19로 어려운 상황에 직면했으나 신규 게임 론칭에 차질이 발생하지 않도록 하고, 신성장 동력 확보를 위해 인수한 코웨이를 통해 인공지능, 빅데이터 기술을 가전 렌탈 사업에 접목하는 등 스마트홈 구독경제 비즈니스로 사업 경쟁력을 강화해 나갈 것”이라고 덧붙였다.

김철웅 엔씨소프트 IR공시팀 대리는 “주력 온라인게임의 매출 감소와 해외에서 벌어들이는 로열티 수익이 크게 줄어든 것이 실적에 반영됐다”며 “올해는 리니지2M의 해외 진출을 비롯해 기존 IP를 비롯해 신규 IP를 활용한 게임 개발에 주력하고, 서비스 중인 게임들의 변화를 이끌기 위한 노력을 이어나갈 것”이라고 전했다.

이민섭 기자 minseob0402@ezyeconomy.com